Російський Центробанк уперше почав проводити справжні операції з продажу фізичного золота, повторюючи схему, яку раніше використовував уряд через Фонд національного добробуту, повідомляє jerelo.com.ua з посиланням на expres.online. На тлі зростання бюджетного тиску та стрімкого скорочення ліквідних активів Кремль дедалі активніше залучає золото як інструмент для латання фінансових прогалин.
Від “віртуальних” угод до справжнього розпродажу
Упродовж останніх років продаж золота в Росії був радше технічною дією. Міністерство фінансів ніби продавало дорогоцінний метал, але робило це не на ринку, а напряму Центробанку. По суті, золото просто переходило між державними структурами, хоча фізично залишалося в російських сховищах.
Такий механізм дозволяв зберігати загальний обсяг резервів, який і сьогодні перевищує 2,3 тисячі тонн — один із п’яти найбільших показників у світі. Однак тепер схема змінилася: фінансовий регулятор почав продавати справжні золоті зливки на внутрішньому ринку, як це вже відбувається з китайськими юанями з ФНБ.
У Центробанку пояснюють це зростанням ліквідності ринку золота та необхідністю виконувати бюджетні правила, проте не розкривають ні дати початку таких операцій, ні їх обсягів. Така непрозорість дозволяє припускати, що масштаби продажів можуть бути суттєвими.
Запаси тануть: половина золота ФНБ вже продана
Показовою є динаміка Фонду національного добробуту. Перед початком повномасштабної війни там було накопичено 405,7 тонни золота. Після цього Мінфін був змушений активно витрачати дорогоцінний метал, щоб компенсувати втрати бюджету.
За цей час Москва розпродала 57% запасів — 232,6 тонни. Станом на 1 листопада 2025 року у фонді залишилося лише 173,1 тонни.
Одночасно різко скоротилися й інші ліквідні активи ФНБ. Загальний їхній обсяг упав удвічі — зі $113,5 млрд до $51,6 млрд. Така динаміка вказує на значний дефіцит державних фінансів і залежність Росії від продажів золота та юанів.
Чому російське золото не заморозили у 2022 році
Хоча західні держави заблокували валютні резерви РФ у закордонних банках, золотий запас під санкції не потрапив. Причина проста: зливки фізично зберігалися у сховищах Центробанку на території Росії. Заморозити їх можна було б лише тоді, коли метал розміщений за кордоном — на кшталт золота деяких інших держав.
РБК-Україна нагадувало, що ризик блокування був би реальним лише у разі зовнішнього зберігання, проте Кремль роками уникав цього.
Росія готувалася до цього заздалегідь
Спроба захистити резерви від потенційних санкцій почалася задовго до 2022 року. Москва цілеспрямовано зменшувала частку долара в економіці, скорочувала вкладення в американські облігації та нарощувала позиції в китайському юані. Одночасно Центробанк з 2014 року активно збільшував золотий запас — невдовзі після окупації Криму.
Ці дії свідчать, що Кремль передбачав можливе посилення санкцій і намагався створити резерв, який не можна легко заморозити.
Золото як тіньова валюта: чому воно стало головним інструментом Кремля
У санкційних умовах золото стало для Росії зручнішим інструментом розрахунків, ніж валюта.
Міжнародні системи на кшталт SWIFT контролюють валютні операції, а угоди з дорогоцінним металом такому моніторингу не підлягають. Золото в російських сховищах неможливо заблокувати рішенням іноземних урядів. До того ж його можна продавати через треті країни і навіть анонімні біржі — що робить метал універсальним засобом обходу санкцій.
Що означає реальний продаж золота зараз
Перехід до справжніх угод із золотом може означати:
- поглиблення бюджетної кризи — держава починає витрачати найбільш захищений резерв;
- дефіцит ліквідних активів, які можна використовувати без ризику блокування;
- спробу стабілізувати ринок чи курс рубля за рахунок продажу цінних ресурсів;
- зростання залежності від золота та юаня — єдиних активів, які Кремль здатний вільно використовувати.
Росія поки приховує масштаб розпродажу, проте зменшення золотовалютного “запасу безпеки” може стати одним із найбільш відчутних наслідків санкційного тиску.
Фінансова поведінка Кремля лише підсилює увагу до зовнішньої політики, зокрема до нового мирного плану США на 28 пунктів, який у Конгресі вже розкритикували через ризики поступок Росії.