Глава ЄЦБ Крістін Лагард заявила в середу, що економіка єврозони стикається з винятковими шоками через торговельні, оборонні та кліматичні проблеми, які підвищують ризик більш стійкого зростання цін у регіоні. Про це пише Reuters.
Деталі
Ці фактори унеможливлюють ЄЦБ сигналізувати про наміри в політиці, але змушують банк посилити увагу до цільового рівня інфляції в 2% і визначити, як він реагує на різні шоки, заявила Лагард у своїй промові у Франкфурті.
З червня ЄЦБ шість разів знижував відсоткові ставки, але минулого тижня не дав чітких натяків на майбутню політику, залишивши ринки у стані невизначеності на фоні викликів з боку торгової політики адміністрації Трампа.
«Наші очікування дійсно були зруйновані за останні роки, і особливо за останні кілька тижнів», — заявила Лагард. «Ми спостерігали політичні рішення, які були б немислимі лише кілька місяців тому».
Фрагментація торгівлі, ймовірно, призведе до більш значних та руйнівних змін цін і, в принципі, може, як і додаткові витрати на оборону, призвести до вищої інфляції.
Але також існує ризик, що такі шоки нейтралізуватимуть один одного та усувати ціновий тиск, стверджує вона.
Ключове питання для ЄЦБ у тому, що інфляція реагує невідповідно сильніше великі шоки, ніж дрібні, і такі масштабні потрясіння можуть зробити інфляцію стійкішою.
Лагард не запропонувала конкретного вирішення цих проблем, але зазначила, що ЄЦБ має бути прозорим у своїх намірах.
Банк неспроможна обіцяти зберігати інфляцію лише на рівні 2% постійно і може дати конкретні вказівки у тому, куди рухається політика.
Але банк повинен вибудовувати політику так, щоб інфляція завжди прагнула до 2% у середньостроковій перспективі, та має визначити свою так звану функцію реакції, щоб компанії та домогосподарства завжди знали, як конкретний шок вплине на політику.
«Ми можемо бути зрозумілими щодо нашої функції реакції, і зокрема в тому, як на нас можуть впливати обставини, що змінюються, і на які дані ми будемо звертати увагу», — сказала вона.