Міжнародний валютний фонд (МВФ) покращив прогнози зростання світової економіки на 2025 і 2026 роки. Причина – менш жорсткі, ніж очікувалося, торговельні барʼєри США, слабкий долар та несподівана стійкість Китаю. Водночас Фонд попереджає про ризики, пов‘язані з тиском на незалежність ФРС. Про це йдеться в оновленому прогнозі, опублікованому 29 липня.
Ключові факти
- Світове зростання: прогноз зростання глобального ВВП у 2025 році підвищено до 3,0% (+0,2 в.п. до квітня), на 2026 рік – 3,1% (+0,1 в.п.).
- Інфляція: заголовкова інфляція у світі, як і раніше, очікується на рівні 4,2% у 2025 та 3,6% у 2026, майже без змін до попереднього прогнозу (-0,1 та 0,0 в.п. відповідно).
- США: очікуване зростання у 2025 році – 1,9% (+0,1 в.п.), у 2026 – 2,0% (+0,3 в.п.). МВФ прогнозує, що новий фіскальний пакет (OBBBA) збільшить ВВП США на 0,5% у середньостроковій перспективі.
- Єврозона: зростання у 2025 – 1,0% (+0,2 в.п.), у 2026 – 1,2% (без змін). Прогноз зростання переоцінено головним чином через стрибок експорту фармацевтики з Ірландії.
- Китай: прогноз на 2025 – 4,8% (+0,8 в.п.), на 2026 – 4,2% (+0,2 в.п.). Причини: сильне зростання в першому півріччі, зниження мит і підтримка експорту за рахунок слабкого юаня.
- Індія: стабільне зростання – 6,4% у 2025 і 2026 роках (+0,2 і +0,1 в.п. відповідно). МВФ відзначає позитивну зовнішню кон’юнктуру та стабільну динаміку споживання.
- Україна: у липневій доповіді не згадується напряму, однак МВФ застерігає, що загострення війни або перебої в торгівлі можуть вдарити по зростанню в регіоні.
- Торговельний прогноз: світова торгівля зросте на 2,6% у 2025 (+0,9 в.п.), але сповільниться до 1,9% у 2026 (-0,6 в.п.) через згасання ефекту «форсованого імпорту» та невизначеність митної політики.
- Ціни на нафту: очікується падіння – 13,9% у 2025 (проти -15,5% у квітні), враховуючи тимчасове зростання на тлі нападу Ірану на Ізраїль у червні.
- Ризики: базовий сценарій припускає, що мита залишаться на поточних рівнях. У разі повернення до ставок 2 квітня або введення 50% мита на мідь, світове зростання може впасти ще на 0,2 в.п. у 2025 році.
Контекст
Прогноз МВФ став розворотом у риториці фонду: ще у квітні він попереджав про значне сповільнення глобальної економіки через торговельну війну. Хоча нинішнє зростання нижче за доковідні середні 3,7% (у 2024 було 3,3%), сигнал з МВФ свідчить про «тендітну стійкість» світової економіки.
Водночас фонд застеріг: високий борг, політичні втручання у монетарну політику і шоки можуть зруйнувати досягнутий баланс.
Особливу увагу фонд звернув на загрози з боку президента США Дональда Трампа, який підписав законопроєкт із фіскальними стимулами, але водночас публічно атакує ФРС. Трамп звинувачує голову Федрезерву Джерома Пауелла у стриманні зростання та вимагає зниження ставки до 1%, хоча регулятор утримує її на рівні 4,25-4,5%, остерігаючись інфляційного ефекту мит. За словами Ґуріншаса, успіх глобального «мʼякого приземлення» після пандемії – це заслуга саме незалежності центробанків, яку не можна ставити під загрозу.